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CFA知識：收益率曲線風(fēng)險需要考生掌握？

發(fā)布時間：2022-02-09 09:49編輯：融躍教育CFA

備考CFA考試知識點是一件長久的事情，如果你沒有毅力學(xué)習(xí)CFA知識，那備考CFA之路是更艱難的，那在備考路上CFA知識點是不是熟練的掌握呢？跟著小編一起看看收益率曲線風(fēng)險吧！

收益率曲線風(fēng)險：收益率曲線變化對組合價值造成的風(fēng)險。

收益率曲線的變動可以分為三塊：

平行移動 level ΔXl

斜度 steepness ΔXs

曲度 curvatures ΔXc

收益率曲線移動使組合價值產(chǎn)生相應(yīng)的變化：ΔP /P 約等于 -Dl*ΔXl - Ds*ΔXs - Dc*ΔXc

Dl, Ds, Dc 是組合價值對level, steepness, curvature 的微小變化的敏感程度。Dl就是有效久期。

level 的變動是指收益率曲線（期限結(jié)構(gòu)）向上或向下平移，比如向上平移會導(dǎo)致所有期限的回報都上漲，上漲程度差不多；slope 的變化，如果更陡峭，長短期債券回報都變大，長期上漲程度比短期更大；curvature的變化，例如短期利率下降，長期利率下降，中間的期限的利率上漲。

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yield curve risk (shaping risk) 利率曲線發(fā)生預(yù)期外的變動 unanticipated changes

衡量收益率曲線風(fēng)險：

有效久期（平行移動）

關(guān)鍵利率久期 （非平行移動）

水平，斜度，彎曲度（彎曲）——因子模型 factor model

這就是今天要學(xué)習(xí)的知識，在備考中CFA考試掌握的知識很多，需要考生不斷的積累，這邊有CFA備考課程和資料，有需要可以到官網(wǎng)看看CFA課程，在學(xué)習(xí)的過程中遇到什么問題，可以在線咨詢我們老師或者添加老師微信（rongyuejiaoyu）

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