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  債券的免疫，又稱immunization，是指一種避險行為，是避免投資組合的價值受到利率改變的影響。一個債券的市場價值受利率改變影響的程度的大小是取決于該債券duration即久期的大小，即duration越大，債券的市場價值對利率改變越敏感。
  免疫投資策略從本質(zhì)上講是一種消極投資，組合管理者并不試圖通過利率預(yù)測去追求超額報酬，而只是通過組合的構(gòu)建，在回避利率波動風險的條件下實現(xiàn)既定的收益率目標。在組合品種的設(shè)計中，除了國債可以選入組合外，部分收益率較高的企業(yè)債券及金融債券也能加入投資組合，條件是控制好匹配的久期。