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  基差（basis）是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即：基差＝現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差可以是正數(shù)也可以是負數(shù)，這主要取決于現(xiàn)貨價格是高于還是低于期貨價格。現(xiàn)貨價格高于期貨價格，則基差為正數(shù)，又稱為遠期貼水或現(xiàn)貨升水；現(xiàn)貨價格低于期貨價格，則基差為負數(shù)，又稱為遠期升水或現(xiàn)貨貼水。

  在現(xiàn)實生活中，很難做出完美的對沖以規(guī)避風險，換句話說，對沖基本都是不完美的。不完美對沖主要是由于基差風險以及數(shù)量風險引起的，在本階段金融工程學習中主要研究基差風險。

  所謂基差通俗理解就是被對沖資產(chǎn)的即期價格和用于對沖的期貨價格之間的不收斂，不一致。通?？赡苁且驗樾枰獙_的資產(chǎn)和期貨合約的標的資產(chǎn)不一致、無法確定未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間，以及對沖期限與期貨期限不一致所引起。

  由定義可以引出，基差就等于被對沖資產(chǎn)的即期價格減去用于對沖的期貨價格。