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什么是基差(基差的定義)? 發(fā)布時間:2020年07月21日

薛老師

5年從事CFA培訓經(jīng)驗,善于學生溝通,能抓住每一個學生的特點來輔導。

  基差(basis)是指某一特定商品在某一特定時間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差,即:基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。基差可以是正數(shù)也可以是負數(shù),這主要取決于現(xiàn)貨價格是高于還是低于期貨價格。現(xiàn)貨價格高于期貨價格,則基差為正數(shù),又稱為遠期貼水或現(xiàn)貨升水;現(xiàn)貨價格低于期貨價格,則基差為負數(shù),又稱為遠期升水或現(xiàn)貨貼水。

  在現(xiàn)實生活中,很難做出完美的對沖以規(guī)避風險,換句話說,對沖基本都是不完美的。不完美對沖主要是由于基差風險以及數(shù)量風險引起的,在本階段金融工程學習中主要研究基差風險。

  所謂基差通俗理解就是被對沖資產(chǎn)的即期價格和用于對沖的期貨價格之間的不收斂,不一致。通??赡苁且驗樾枰獙_的資產(chǎn)和期貨合約的標的資產(chǎn)不一致、無法確定未來擬出售或購買資產(chǎn)的時間,以及對沖期限與期貨期限不一致所引起。

  由定義可以引出,基差就等于被對沖資產(chǎn)的即期價格減去用于對沖的期貨價格。

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