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魯老師
從事CFA培訓(xùn)教育六年，熟悉CFA課程體系，規(guī)劃考試方案，提供CFA備考建議。
債券等價收益率（Bond Equivalent Yield，BEY）
The bond equivalent yield or BEY for an investment is a calculated annual percentage yield for an investment, which may not pay out yearly. It is not to be confused with a bond's coupon rate. This allows investments which payout with different frequencies to be compared.
為方便與債券的收益率直接比較，將貨幣市場金融產(chǎn)品如國庫券的收益率轉(zhuǎn)換為年收益率 (annual yield)，這種收益率則稱為債券等價收益率。短期國債的債券等價收益率，具體表述如下：
BEY=（利息額/折價）×（365/到期天數(shù)）
像美國的國庫券因期限在一年以內(nèi)，到期前不付息，價格因而以低于面值的貼現(xiàn)方式表達，如果不經(jīng)轉(zhuǎn)換計算，其收益水平便無法直接與較長期的公債相比較。
債券等價收益率的例子
投資者可能支付9852元購買面額為10000為期91天的短期國債。到期時，投資者將收到10000元的款項，利息總額為148元。短期國債沒有票面利率，則債券等價收益率為：
（148÷9852）×（365÷91）=6.025%
The bond equivalent yield or BEY for an investment is a calculated annual percentage yield for an investment, which may not pay out yearly. It is not to be confused with a bond's coupon rate. This allows investments which payout with different frequencies to be compared.
為方便與債券的收益率直接比較，將貨幣市場金融產(chǎn)品如國庫券的收益率轉(zhuǎn)換為年收益率 (annual yield)，這種收益率則稱為債券等價收益率。短期國債的債券等價收益率，具體表述如下：
BEY=（利息額/折價）×（365/到期天數(shù)）
像美國的國庫券因期限在一年以內(nèi)，到期前不付息，價格因而以低于面值的貼現(xiàn)方式表達，如果不經(jīng)轉(zhuǎn)換計算，其收益水平便無法直接與較長期的公債相比較。
債券等價收益率的例子
投資者可能支付9852元購買面額為10000為期91天的短期國債。到期時，投資者將收到10000元的款項，利息總額為148元。短期國債沒有票面利率，則債券等價收益率為：
（148÷9852）×（365÷91）=6.025%
